近期，權(quán)益市場走出強勢行情，債市呈現(xiàn)震蕩調(diào)整，股強債弱表現(xiàn)愈發(fā)明顯。記者通過走訪投資者、銀行機構(gòu)等了解到，得益于權(quán)益市場上行，部分資金配置到股票、可轉(zhuǎn)債等權(quán)益類資產(chǎn)的含權(quán)類銀行理財產(chǎn)品的年化收益率表現(xiàn)亮眼。受上述因素影響，部分投資者將含權(quán)類理財產(chǎn)品視為新“寵兒”,銀行也加大對該類產(chǎn)品布局。對于含權(quán)類理財產(chǎn)品的投資，業(yè)內(nèi)人士表示，投資者需要確認自身的風(fēng)險偏好。含權(quán)類理財產(chǎn)品的含權(quán)比例、資產(chǎn)類型存在差異，切勿只追逐高收益。

收益表現(xiàn)亮眼

銀行理財產(chǎn)品正面臨收益考驗。普益標準數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，全市場存續(xù)理財產(chǎn)品4.23萬只，存續(xù)規(guī)模達30.97萬億元；全市場產(chǎn)品平均年化收益率2.4%,較2024年末下行22個BP；全品類平均兌付收益率2.69%,近八成產(chǎn)品成功超業(yè)績比較基準下限。在市場和政策的雙輪驅(qū)動下，含權(quán)類理財產(chǎn)品收益逐步向好。普益標準數(shù)據(jù)顯示,7月份，混合類、權(quán)益類含權(quán)類理財產(chǎn)品平均年化收益率分別較6月份環(huán)比上升0.51個百分點、7.19個百分點，分別達到3.64%、9.93%。

記者在市場走訪中發(fā)現(xiàn)，含權(quán)類理財產(chǎn)品進入了投資者們的視野。“雖然現(xiàn)在股市上漲、基金翻紅，但是在前兩年的投資里實在虧怕了，基金一回本我就贖回了，把錢投在含權(quán)類理財產(chǎn)品里。這些產(chǎn)品基本是R3風(fēng)險等級，在我自己能承受的范圍內(nèi)，收益肯定比存款高。這也是我的權(quán)衡之計。”市民崔女士說。

也有投資者表示，自己是從純固收類理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)而投資含權(quán)類理財產(chǎn)品。“我之前都固定買現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，收益很低。在贖回前，那只產(chǎn)品的七日年化收益率不到1.3%。七月份之后，基金市場翻紅、股市上漲，我就改變了方向，開始買含權(quán)類理財產(chǎn)品。”黃女士說。在黃女士展示的產(chǎn)品詳情頁中，記者看到，黃女士購買的為招銀理財“招睿頤養(yǎng)豐潤特別款180天持有期3號”,該產(chǎn)品成立以來年化為4.99%,業(yè)績比較基準為1.6%~3.6%。從投資構(gòu)成來看，該產(chǎn)品不低于80%的資金投資于債權(quán)等固定收益類資產(chǎn),0%~20%的資金投資于權(quán)益類資產(chǎn)及衍生類金融工具。

記者查閱部分銀行的手機銀行發(fā)現(xiàn)，含權(quán)類理財產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)較好，部分產(chǎn)品成立以來年化收益率超過4%。

9月1日，記者在中國銀行手機銀行中看到，有多款含權(quán)類理財產(chǎn)品在售。其中，中銀理財?shù)摹胺€(wěn)富固收增強雙債策略90天持有期A”的成立以來年化收益較高，為4.81%。根據(jù)介紹，該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準為1.8%~2.4%。投資構(gòu)成方面，產(chǎn)品投資利率債倉位占0%~10%。信用債和債券基金倉位占50%~100%。

銀行加快布局

對于含權(quán)類理財產(chǎn)品“走俏”的原因，盈米基金資管產(chǎn)品研究員袁劍楠接受媒體采訪時表示，國內(nèi)利率中樞下行，傳統(tǒng)現(xiàn)金管理類、純債銀行理財產(chǎn)品的收益率走低，疊加今年以來權(quán)益市場整體走勢較強。投資者對收益增強的需求與銀行理財子公司含權(quán)類理財產(chǎn)品的供給提升相呼應(yīng)，使得含權(quán)類理財產(chǎn)品的市場熱度愈發(fā)升溫。

“銀行理財產(chǎn)品此前的高收益信用債、非標、存款資產(chǎn)到期，帶動整體收益率下行；同時，今年1月份至3月份債市大幅回調(diào)，近期股債‘蹺蹺板’效應(yīng)顯著導(dǎo)致債市震蕩回調(diào)，均對銀行理財產(chǎn)品的整體收益率造成影響。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明說。

在此背景下，銀行加快對含權(quán)類理財產(chǎn)品布局。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù),8月以來，至少已經(jīng)新發(fā)20只含權(quán)類理財產(chǎn)品。“現(xiàn)在A股走強，有的客戶想把存在銀行的錢挪到股市，這種情況下我們會介紹含權(quán)類理財產(chǎn)品，畢竟這類產(chǎn)品有部分資金配置股票，收益相對可觀。但是我們也會告訴客戶產(chǎn)品的風(fēng)險等級，要量力而為。”某股份行的理財經(jīng)理向記者介紹。

含權(quán)類理財產(chǎn)品迎來發(fā)展機遇的同時，也面臨著產(chǎn)品開發(fā)的挑戰(zhàn)。“銀行及銀行理財子公司在拓展含權(quán)類理財產(chǎn)品時，面臨著傳統(tǒng)銀行理財客群風(fēng)險偏好低，對市場波動較為敏感，客戶預(yù)期管理難度較大的問題。此外，權(quán)益市場本身波動性較高，這對銀行理財子公司的相關(guān)投研能力也提出更高要求。”袁劍楠認為。

切勿盲目追逐高利益

對于投資者而言，通過購買含權(quán)類理財產(chǎn)品捕捉“股強債弱”的機遇，則需要確認自身的風(fēng)險偏好等。

“對于絕大部分普通投資者而言，我們認為資產(chǎn)穩(wěn)健保值增值仍然是第一需求，因此可以通過‘固收+’這類產(chǎn)品參與。”信銀理財財富管理事業(yè)部多策略及權(quán)益投資部相關(guān)負責(zé)人接受媒體采訪時表示，盡管短期權(quán)益市場賺錢效應(yīng)較好，但直接參與權(quán)益市場投資可能會面臨較大的波動，尤其在當(dāng)前情緒和熱度處于一個相對偏高的位置。因此，仍然建議廣大普通投資者做好資產(chǎn)配置，選擇適合各自風(fēng)險承受能力的金融產(chǎn)品參與權(quán)益市場、捕捉股強債弱的機遇。

“投資者需要確認自身的風(fēng)險偏好。含權(quán)類理財產(chǎn)品的含權(quán)比例、資產(chǎn)類型存在差異，投資者需要認清自身風(fēng)險承受能力，確保與自身的需求相匹配，切勿盲目追逐高收益。同時，投資者需要詳細了解產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、讀懂細則。相較于固收類理財產(chǎn)品相對穩(wěn)定的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，含權(quán)類產(chǎn)品的設(shè)計結(jié)構(gòu)更加多變，投資者需要了解產(chǎn)品的核心利、指數(shù)跟蹤等)、流動性回規(guī)則、敲出規(guī)則等),以及費率動管理費),確保與自身投資預(yù)期相符合。”黃軾剡接受媒體采訪時說。