最近這波黃金市場的“騷操作”，

真是讓人直呼“活久見”。

今年以來，黃金價格一路在波動中飆升。4月22日，國際金價一度突破3500美元/盎司創下歷史新高，緊接著23日遭遇回調，跌破3300美元/盎司。24日又開啟反彈，逼近3360美元/盎司水平。

多空激烈博弈，

出現大幅震蕩。

受此影響，國內現貨金價23日高臺跳水4.7%后24日收漲0.7%。

金價為何漲勢凌厲？

面對市場的不確定性，

黃金還能否繼續成為“避風港”？

金價勢如破竹

數據顯示，2024年初，紐約、倫敦兩地的金價還在每盎司2050美元附近，不到一年半的時間，國際金價已升至最高每盎司3500美元附近，漲幅一度超70%。

拉長時間軸看，金價出現如此大的漲幅在歷史上也是少見的。“今年一季度金價上漲了約19%，歷史上超過這一同期漲幅的還要追溯到20世紀80年代和1972年至1974年間。”南華期貨分析師夏瑩瑩表示。

去年以來，高盛、瑞銀、摩根大通等國際金融機構紛紛看多黃金，對金價的預測也不斷上調。高盛預計現貨黃金價格到今年年底將升至每盎司3700美元，到2026年年中將升至每盎司4000美元。

金價的快速上漲，讓不少消費者措手不及。“今年足金飾品從每克800元左右一路跳漲到每克1000多元，不僅沒能等來回調的買入機會，反而越來越高。”上海白領王小姐說。數據顯示，4月周大福等品牌金店足金飾品報價最高達到每克1082元左右，較年初一度上漲35%。

浙江省湖州市德清縣乾元鎮一家金店的營業員在整理黃金首飾。新華社發（倪立芳 攝）

高金價下，市場分化態勢明顯。一方面，投資類需求大幅增加。僅在黃金ETF領域，目前國內市場的黃金ETF規模已接近1600億元，較年初大幅增長。而另一方面，消費市場出現疲軟。代表實物消費狀況的上海黃金交易所黃金出庫量顯示，今年1月至3月，上海黃金交易所的黃金出庫量僅335.7噸，較去年同期下降了35.7%。

此外，隨著金價的快速上漲，前期買入金條的投資者將一些收益較大的金條產品出售，黃金回購市場火熱。

超預期上漲由何帶動？

“影響金價的因素眾多，美聯儲降息、地緣政治動蕩等都是推動黃金上漲的傳統因素，但此次市場飆漲，投資者對美元美債等美國資產的信任度下滑成為重要推手。”上海息壤實業黃金圈首席分析師蔣舒認為，近期多個交易日美國市場出現股債匯“三殺”，黃金作為避險資產的作用進一步強化。

“世界無法回到‘金本位’，黃金很難再成為交易媒介，但對美元的信用擔憂讓黃金的儲備資產價值提升。”華東師范大學教授黃澤民表示。

華安基金總經理助理、黃金ETF基金經理許之彥表示，金價短期看交易屬性，中期看金融屬性，長期看貨幣屬性。“黃金定價已開啟新周期。隨著貿易政策不確定性帶動逆全球化趨勢上升，美國經濟衰退風險上升，央行購金趨勢有望延續，對黃金價格構成長期支撐。”

瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，黃金配置需求近期發生許多結構性轉變，例如，中國監管機構在今年2月允許保險基金投資配置黃金，各國央行也在系統性地提高黃金在總儲備中的份額。“這些因素有力支持了黃金需求，但黃金供給不會因價格上漲出現較大抬升。我們預計，在全球央行黃金購買量連續第三年超過1000噸后，今年購買量仍有望達1000噸，同時ETF凈買入量預期從300噸上調至450噸。”

一些業界人士提醒，對金價未來的走勢還應謹慎樂觀。光大期貨研究所有色金屬研究總監展大鵬表示，一方面，全球貿易政策層面的緊張情緒已十分高漲，如果相關問題得到緩解，資金或會離開黃金這個“避風港”；另一方面，高金價對消費的抑制以及市場供應的刺激也在顯現，或帶動金市走軟。

全球黃金儲備的“頭號黑馬”，黃金儲備9年間增4倍

波蘭中央銀行波蘭國家銀行24日宣布，波蘭黃金儲備總量突破500噸，自2016年以來增加4倍，在國家外匯儲備中占比已超過兩成。

俄羅斯新聞社援引波蘭國家銀行行長亞當·格拉平斯基的說法報道，波蘭黃金儲備大幅增長，是波蘭執行深思熟慮長期戰略的結果。格拉平斯基2016年出任央行行長時，波蘭黃金儲備不足103噸。在他的主導下，波蘭國家銀行開始持續增持黃金。

格拉平斯基表示，增持黃金是為了保障波蘭金融安全及穩定。他認為，黃金是最可靠的儲備資產，因為黃金不與任何國家的經濟政策直接相關，抗風險能力強，長期價值穩定。

世界黃金協會此前發布的報告顯示，多國央行2024年繼續增持黃金，其中波蘭是最大凈買家，增加了90噸黃金儲備。

一周內900萬人次上支付寶搜“黃金“

今日，螞蟻基金公布數據顯示，近一周用戶上支付寶搜索黃金的次數達到900萬人次。此前數據則顯示，一季度用戶搜索人次同比增長了206%。平臺也持續提示金價波動風險，建議用戶合理控制倉位、定投買入。

一位黃金ETF投資者的賬戶獲利頗豐

螞蟻基金此前公布的數據顯示，截至一季度末，用戶平均持有黃金ETF基金的時長達到1570天，累計超760萬用戶開啟定投。

近年來，伴隨避險情緒升溫，黃金ETF不斷走熱。對普通人來說，金條起投門檻不低，還有保管等成本，首飾黃金則有加工費、溢價高，會更貴。相比之下，黃金ETF緊跟金價，在支付寶上一塊錢就能起買，且隨時可以買賣，還能兌換實物黃金，正在成為眾多年輕人買金的新方式。

投資需理性

金價快速上漲催生了“黃金投資熱”。在社交媒體上，普通人該怎么做成為熱門討論話題。一些網友甚至通過消費貸、信用卡甚至互聯網平臺貸款用于買金投資。

4月23日，上海黃金交易所發出風險提醒，要求機構提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩定健康運行。近期多家銀行、基金公司、螞蟻基金等均紛紛提示金價波動風險。

業內人士建議：“對普通人來說，要注意合理控制倉位，最好不超過家庭金融資產的10%。還需要注意，避免加杠桿和盲目跟風，用定投、分批買入等方式來分散風險。”

在濟南一家金店，工作人員展示黃金算盤。新華社發（趙曉明 攝）

面對“高處不勝寒”的金市，江蘇銀行等多家銀行表示，信用卡僅限于持卡人日常消費使用，不得將信用卡資金以任何形式投資于投資領域，包括但不限于黃金等投資性貴金屬、股票、基金等。

民商事律師郭強提醒，根據相關規定，通過信用卡套現炒金投資、貸款買金投資均涉嫌違規，存在一定法律風險。

“如果被銀行系統檢測到資金流向異常，可能面臨被銀行回收貸款或納入內控名單。”一家國有大型銀行個人金融部有關負責人表示，一旦金價下跌，加杠桿買金會面臨更大損失。

世界黃金協會中國區CEO王立新表示，許多國內投資者將黃金視為短期投機工具，而非長期資產配置工具，導致了投資行為的不理性。

建信期貨分析師何卓喬表示，黃金一直是較好的長期投資標的，但投資者需要了解黃金ETF、積存金、實物黃金等投資渠道和相關產品風險，分清投資品、紀念品、飾品等區別，參與市場還需保持理性、量力而行。

大眾·半島新聞綜合自新華社、潮新聞、每日經濟新聞、第一財經、中新經緯等