截至8月21日，兩市已有6家證券公司公布半年報，另有8家券商披露中報業績預告。整體上看，券商板塊中報成績不俗，除宏源證券、西部證券外，各家券商營收或凈利均有不同程度的上漲。從半年報中還可發現，助推證券公司業績飄紅的并非傳統的經紀業務，在經紀業務下滑之際，監管層為IPO放行和創新業務的多點開花為券商業績豐收貢獻頗多。

　　山西證券凈利增長51.28%

　　在IPO 開閘和創新業務勃發的雙重提振下，券商業整體業績表現良好。陸續發布的券商中報也印證了上半年板塊的增長勢頭。截至目前，已經有6家券商曬出中報成績單，其中山西證券上半年實現凈利潤2.4億元 ，同比增長51.28%，漲幅居前。招商證券、廣發證券上半年分別實現凈利潤13.65億元、16.74億元 ，同比分別增長30.32%、20.8%。此外，華泰證券、長江證券業績也有不同程度的增長。值得注意的是，截至6月30日，招商證券總資產1071.97億元，首次突破千億元規模。已達千億規模的廣發證券則有了6.99%的增長。

　　已公布中報的券商中，只有西部證券表現一般，中報顯示，西部證券今年上半年實現營業收入5.5億元，較上年同期減少2.77%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.52億元 ，同比減少12.53%。

　　多家券商凈利或翻番

　　除此之外，兩市另有8家上市券商公布2014年中報業績預告，除了正處于重大資產重組停牌中的宏源證券一家業績下降外，東北證券、中信證券、國元證券營業收入和凈利均呈現出同比雙增長的良好態勢。其中，國元證券營業收入和凈利潤同比分別增長63.64%和105.24%，中信證券營業收入和凈利潤同比分別增長74.39%和93.18%。

　　在業績增速方面，國金證券預計公司上半年實現較去年同期大增110%至120%，方正證券增長70%至100%，東吳證券預增70%左左，興業證券預增幅度則有40%至50%。

　　證券業協會數據顯示，2014年上半年，全行業實現營業收入930.30億元，同比增長18.47%，實現凈利潤323.49 億元 ，同比增長32.20%。117家證券公司中109家實現盈利，占證券公司總數的93.16%。對比2013年上半年，證券行業的主要經營指標均較去年同期有較大提升。去年同期數據顯示，2013年上半年實現凈利潤244.7億元 ，平均為2.15億元，也就是說，今年券商平均凈利潤比去年增長了28.32%。

　　券商經紀業務均有下滑

　　從半年報中可以發現，各大券商經紀業務均有不同程度的下滑。比如，廣發證券經紀業務營業收入同比減少了2.93%，托管證券市值較去年年底也下降了2.05%。廣發證券在中報中表示，互聯網金融蓬勃發展，對券商傭金水平的下降形成較大壓力。華泰證券在半年報中也表示，行業平均傭金率延續下滑趨勢，經紀業務盈利空間縮窄，營業收入同比減少13.49%。

　　相對體量較大的大型券商，受影響更大的則是轉型較晚的小券商。西部證券半年報顯示，今年上半年經紀業務累計實現營業收入35330.69萬元，較上年同期減少了5.08% ；累計實現利潤總額16757.77萬元，比上年同期減少8.58%。而當把互聯網證券定位提升至戰略層面的國金證券上半年凈利潤同比預計大增110%～120%。

　　“自國金證券推出網上零傭金之后，市場的傭金價格戰愈演愈烈，很多券商對大客戶都是萬分之三的傭金收費策略，傭金收入減少實屬正常。”西藏同信證券青島營業部投資顧問李正光說，此外他還表示，傭金下滑還與上半年市場成交量小、成交低迷有關。

　　投行業務收入增長明顯

　　在經紀業務下滑之際，監管層為IPO放行和創新業務的多點開花，為今年上半年券商業績豐收貢獻頗多。在IPO重啟的帶動下，國內股票發行市場逐步回暖。上半年A股市場股權融資項目同比增長88.07%，再融資市場業務規模穩中有升。

　　披露半年報的上市券商在投行業務的統計上均有顯著的的增長。比如，華泰證券投行業務實現營收5.82億元，同比增長29.87%。西部證券上半年投行業務實現營收0.36億元，同比增長153.96% 。長江證券投行業務實現營收1.98億元 ，同比增長255.69%。廣發證券投行業務板塊實現營收6.86 億元 ，同比增長308.59%。

　　■預測

　　下半年券商迎多重利好

　　業內人士認為，下半年隨著滬港通的落地，新三板做市商系統的上線，券商板塊將迎來多重利好，年度業績有望創下新高。據了解，目前，滬港通各項技術準備工作正按照既定計劃有序進行，計劃分別于8月底、9月中旬進行兩次全網測試。測試后，滬港通技術系統準備工作將基本就緒，港股通最快將在10月份正式推出。同時，今年二季度以來，尤其是券商創新大會召開以后 ，圍繞資本市場的制度、產品設計有進一步提速跡象。業內普遍認為，如果推出T+0的交易制度，最直接的受益者當屬券商板塊，“T+0交易可以使投資者在一天內將有限的資金進行多次買賣，投資者每一次交易，均會為券商帶來一筆傭金收入。”孔力前說。

　　此外，新三版做市商業務將在8月底上線。孔力前認為，這對券商股也是一大利好。她說：“推薦公司到股轉系統掛牌可以帶來投行收入，撮合交易也可以帶來交易收入及交易傭金。”

　　李正光認為，8月券商中報預期很好，同時滬港通、場外市場做市業務已箭在弦上，券商股下半年有望爆發。“金融改革將為券商提供一個優秀的發展平臺。新三板、場外市場、創新式衍生品、結構化產品等等，都將為券商提供非常好的發展機遇。”李正光說。

　　■鏈接

　　旅游股看到“好風景”

　　國務院近日發布了關于促進旅游業改革發展的若干意見。在指出旅游業的重要性的同時 ，意見還指出，到2020年，境內旅游總消費額達到 5.5萬億元，城鄉居民年人均出游4.5次，旅游業增加值占國內生產總值的比重超過5%。業內人士表示，旅游業是朝陽產業，符合消費升級的大趨勢；年內核心景區業績將反彈。而與可比的2009～2010年比，估值仍有提升空間，有望隨著中報預增的紛紛出臺而再啟反彈行情。

　　北京旅游連續三漲停

　　9月21日，受相關利好消息刺激，北京旅游股價再度一字漲停，收盤報價13.68元，漲幅9.97%。復牌后連續3日一字漲停。消息面上，北京旅游日前發布公告稱，擬以每股8.94元價格定向增發募資不超33.14億元，其中25.2億元用于全資收購三家影視公司股權。出資13.5億元收購北京世紀伙伴文化傳媒股份有限公司，7.5億元收購浙江星河文化經紀有限公司，4.2億元收購拉薩群像文化傳媒有限公司。上述三家公司分別主營電視劇和電影的制作、發行及衍生業務，經紀代理服務、電影和網絡劇制作及整體營銷業務。其中，生命人壽斥資13.59億元認購，一躍成為北京旅游新任控股股東。

　　三邏輯選擇旅游股

　　對于旅游行業投資機會，新時代證券青島香港中路營業部投顧總監王海波表示，可按照以下三大投資邏輯選股：

　　第一，在線旅游行業季節性復蘇趨勢明顯。數據顯示，二季度我國在線旅游市場交易規模達614.1億元，同比增長17.1%。在線旅游市場持續穩定增長的主要原因有三點：一是外部環境，旅游季節性因素帶動整體規模的環比增速上升；二是核心企業，在線旅游核心企業移動端預訂發力；三是新增模式，在線旅游攻略、旅游社區企業尋求盈利模式，嘗試攻略的結構化和產品化，紛紛進入在線旅游產品代理分銷市場。

　　第二，重組并購。今年以來在線旅游市場資本層面的并購、融資事件不斷。對于這些有融資訴求、有資產注入預期的個股，可適時關注。

　　第三，業績支撐。目前，張家界、騰邦國際、探路者等3家公司已披露中報，上半年凈利潤同比增長率分別為：86.85%、44.38% 、26.93%。錦江股份也發布業績快報，公司2014年1月份至6月份每股收益0.3088元 ；營業收入13.69億元，同比增長13.73%；凈利潤1.86億元，同比增長10.83%。

　　在具體個股方面，中投證券推薦黃山旅游、中青旅、張家界、西藏旅游等。此外，中投證券認為，投資者可關注前期調整較多、股價有望觸底反彈的中國國旅。

　　 （來源：半島網-半島都市報）