最好的中國(guó)企業(yè)，都成了美國(guó)上市公司，我們?nèi)绾芜€能繼續(xù)見(jiàn)怪不怪？阿里巴巴赴美國(guó)上市，應(yīng)成為中國(guó)資本市場(chǎng)反思和改革的契機(jī)。

　　中國(guó)電子商務(wù)巨頭阿里巴巴6日在美國(guó)提交了首次公開(kāi)募股（IPO）申請(qǐng)。分析人士預(yù)計(jì)，阿里的上市融資額或?qū)⑦_(dá)200億美元，可能成為美國(guó)歷史上規(guī)模最大的IPO之一。

　　阿里的上市歷程可謂一波三折，曾在香港和美國(guó)之間選擇猶豫過(guò)頗久。但是，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)卻從未被嚴(yán)肅考慮過(guò)。作為中國(guó)最強(qiáng)的電商企業(yè)，阿里從一開(kāi)始就明白，不會(huì)也不可能在A股上市。不僅僅是阿里，中國(guó)目前最好的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)在A股市場(chǎng)幾乎找不到蹤影。那些國(guó)際知名的創(chuàng)新企業(yè)大都是在美國(guó)上市：百度、新浪、優(yōu)酷、盛大、攜程……

　　于是有了這么一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：數(shù)以億計(jì)的中國(guó)消費(fèi)者捧火了淘寶，卻不能在資本市場(chǎng)分享自己創(chuàng)造的價(jià)值。這些最有發(fā)展前景的企業(yè)在中國(guó)創(chuàng)造利潤(rùn)，卻對(duì)美國(guó)投資者負(fù)責(zé)，中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展紅利最后變成了美國(guó)股民的投資分紅。

　　從更宏觀的角度來(lái)說(shuō)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的根本活力在于企業(yè)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際認(rèn)知度歸根結(jié)底也在于企業(yè)。比如我們說(shuō)起韓國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)想到三星，說(shuō)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)就會(huì)首先想到蘋果、谷歌。而如果按照當(dāng)下的發(fā)展趨勢(shì)，未來(lái)我們說(shuō)起中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，能想起來(lái)的或許是一串美國(guó)上市公司。

　　當(dāng)然，企業(yè)不該被責(zé)怪，赴美上市是企業(yè)理性選擇的結(jié)果。首先，A股目前的上市規(guī)則將這些在海外注冊(cè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)視為外資企業(yè)，從而剝奪了其上市資格。其次，A股過(guò)于嚴(yán)苛的上市門檻也斷絕了新興企業(yè)的上市可能，例如京東和新浪微博都難以滿足A股要求連續(xù)三年盈利的上市門檻。再次，A股繁冗的上市流程和不夠完善的市場(chǎng)秩序也令優(yōu)質(zhì)企業(yè)避之唯恐不及。

　　此外，人民幣在資本項(xiàng)目下尚未開(kāi)放，這也是阻礙像阿里巴巴這類“中國(guó)制造”的國(guó)際級(jí)創(chuàng)新企業(yè)難以在A股市場(chǎng)發(fā)展的原因。種種歷史與現(xiàn)實(shí)因素導(dǎo)致中國(guó)A股市場(chǎng)尚無(wú)法與紐約這類國(guó)際資本市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　在此情況下，決策者需要作出改變。新一屆政府上臺(tái)后的工作重點(diǎn)之一是簡(jiǎn)政放權(quán)，而中國(guó)股市亟需遵循這一思路，清理不合理的制度規(guī)定、約束政府權(quán)力以減少尋租空間、讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用以激發(fā)活力，并強(qiáng)化后期監(jiān)管以建立良好市場(chǎng)秩序。同時(shí)，加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程，真正把中國(guó)自身的資本市場(chǎng)做深做大做強(qiáng)。唯有如此，中國(guó)股市才能重新贏回這些企業(yè)，中國(guó)投資者才能更好地分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展紅利。

　　馬云在遞交上市注冊(cè)登記書前給員工發(fā)了一份郵件，提及阿里“讓天下沒(méi)有難做的生意”的使命。對(duì)中國(guó)決策者來(lái)說(shuō)，擺在眼前的一個(gè)迫切課題是，如何讓中國(guó)不再有難以在國(guó)內(nèi)上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　

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