綠茵場內(nèi)，身著各色球衣的球迷山呼海嘯，場邊的LED屏上，“江蘇銀行蘇超聯(lián)賽”的標識不斷閃現(xiàn)。今年夏天，一項被戲稱為“散裝江蘇大亂斗”的業(yè)余足球聯(lián)賽意外爆紅，場均觀賽人數(shù)超過1.5萬人，用足球撕開了地域文化的流量密碼。

作為江蘇省城市足球聯(lián)賽（蘇超）的總冠名商，江蘇銀行僅花費800萬元便接到了這波潑天的富貴。手機銀行賽事專區(qū)日均訪問量突破200萬次，聯(lián)名信用卡消費額同比激增112%，品牌搜索量暴漲37%……

但在實現(xiàn)品牌曝光量激增的同時，江蘇銀行卻因為在賽事場景中深度植入的消費貸產(chǎn)品，將自身暴露于年輕客群風險敞口擴大、資金用途失控等多重危機之中。這家資產(chǎn)規(guī)模突破4萬億的城商行龍頭，或正面臨嚴峻的零售業(yè)務(wù)信任考驗。

圖源：江蘇銀行官網(wǎng)

消費貸業(yè)務(wù)狂飆突進

江蘇銀行與“蘇超”的合作遠非傳統(tǒng)贊助可比。通過江蘇銀行手機銀行APP開設(shè)的“蘇超專區(qū)”，該行構(gòu)建起覆蓋賽事門票申領(lǐng)、直播互動、消費券發(fā)放的立體場景網(wǎng)絡(luò)。每周二14點發(fā)放的100張免費門票，需用戶通過APP搶票并保持活躍度，這種設(shè)計將觀賽需求與金融服務(wù)強制綁定。更隱蔽的是，消費貸產(chǎn)品被嵌入觀賽動線：信用卡購票9折、消費滿贈球隊周邊等權(quán)益，實質(zhì)是將體育消費與信貸杠桿深度捆綁。

這場營銷狂歡背后，消費貸業(yè)務(wù)正在急速膨脹。數(shù)據(jù)顯示，江蘇銀行個人消費貸款余額從2019年的1627億激增至2024年中的3008億，年均增速超過25%。而江蘇銀行消費貸客戶中35歲以下人群占比達68%，人均貸款余額2.15萬元，與同期處置的33萬筆共70億壞賬的戶均貸款額完全吻合。

年輕球迷群體成為消費貸主力客群，而他們的收入穩(wěn)定性與還款能力本就較弱。更值得警惕的是，可疑類貸款余額同比激增37.6%，損失類貸款占比提升至0.32%，資產(chǎn)質(zhì)量惡化速度遠超行業(yè)平均水平。

在消費貸“價格戰(zhàn)”中，江蘇銀行也堪稱是激進派代表。今年3月其推出的新客年化利率2.58%起產(chǎn)品，通過線下面簽將額度上限提至100萬元，表面是普惠金融，實則暗藏風險。這種“低息引流”策略吸引的多為高杠桿客群：部分借款人通過“以貸養(yǎng)貸”方式同時申請多家銀行消費貸，形成系統(tǒng)性風險隱患。

業(yè)績承壓盈利能力現(xiàn)疲態(tài)

為掩蓋風險，江蘇銀行采取了激進的不良資產(chǎn)處置策略。今年3月，該行以3.5億元底價打包轉(zhuǎn)讓70.9億元個人消費貸壞賬，損失率高達95%，這一數(shù)字相當于江蘇銀行2024年318.4億元凈利潤的21.04%。這種“骨折價”出清雖然美化了財報數(shù)據(jù)，卻將風險轉(zhuǎn)嫁至資產(chǎn)管理公司。

同時，江蘇銀行業(yè)績數(shù)據(jù)的“表里不一”更加令人擔憂。根據(jù)2024年年報顯示，江蘇銀行營收808.15億元，同比增長8.78%；凈利潤318.43億元，同比增長10.76%。但拆解財務(wù)結(jié)構(gòu)可見，凈利潤增長主要依賴規(guī)模擴張和成本控制，核心業(yè)務(wù)盈利能力已現(xiàn)疲態(tài)。利息凈收入同比僅增6.29%，手續(xù)費及傭金收入增速放緩至3.29%，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比驟降82.75%，顯示資金回籠效率嚴重下降。

更值得警惕的是，消費貸風險正通過撥備計提侵蝕利潤空間，2024年撥備覆蓋率雖仍達350.10%，但較2023年下降12.3個百分點，顯示出風險抵補能力的邊際弱化。

流量狂歡難掩估值焦慮

盡管“蘇超”冠名為江蘇銀行帶來了短期流量紅利，但資本市場對江蘇銀行的估值邏輯并未因此改變。截至6月20日，該行A股動態(tài)市盈率6.69倍，市凈率0.91倍，均低于上市銀行均值。這種估值折價反映出市場對其消費貸風險的深度擔憂，即便蘇超聯(lián)名卡消費額激增，也難以抵消70億壞賬帶來的信任危機。

這種過度集中的風險敞口，使得“蘇超”營銷帶來的客戶增長反而成為雙刃劍：年輕客群的高違約率正在消耗資本，2024年資本充足率已降至12.99%，逼近監(jiān)管要求的12%底線。與此同時，江蘇銀行金融業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型成效尚未顯現(xiàn)，盡管供應(yīng)鏈金融余額超1400億元，但占總貸款比重不足7%，難以對沖消費貸風險。

當年輕客群的違約潮沖擊資產(chǎn)質(zhì)量，這場看似光鮮的營銷盛宴終將接受嚴格的考驗。對于投資者而言，在消費貸風險徹底出清之前，江蘇銀行的股價恐難擺脫“低估值陷阱”的宿命。而對于監(jiān)管層來說，如何平衡金融創(chuàng)新與風險防控，或許能從這場“蘇超困局”中找到新的治理啟示。

（大眾新聞·風口財經(jīng)記者 宋光耀）