千億光伏巨頭隆基綠能迎來重大人事變動。

5月27日，隆基綠能發布公告稱，公司創始人李振國將專注于公司研發和科技管理工作，已申請辭去公司董事、總經理及法定代表人職務，公司董事長鐘寶申將兼任總經理一職，并接任公司的法定代表人。

業內人士認為，此次人事變動將管理層明確分工，鐘寶申負責戰略落地，李振國主導技術研發，兩者將形成“雙輪驅動”，前者保障經營效率與市場響應速度，后者專注突破技術瓶頸，為長期增長提供動能。

當前，光伏行業仍處于深度調整期，包括隆基綠能在內的多數企業深陷產能過剩與價格戰“泥潭”，自2023年四季度以來隆基綠能便持續虧損，至今年一季度累積虧損金額達110億元。行業“寒冬”里，轉向的巨頭能否成功穿越低谷周期，仍有太多變數。

企業家變科學家

創始人退居研發一線

根據隆基綠能公告，公司董事會于5月23日收到創始人李振國提交的書面《辭任報告》，李振國將專注于公司研發和科技管理工作，申請辭去公司董事、總經理及法定代表人職務。辭任后，李振國將繼續擔任隆基綠能中央研究院院長、科技管理中心首席技術官，帶領團隊聚焦光伏前沿技術攻關，支持公司長期發展。

隆基綠能稱，此次人事變更不會對公司的生產經營造成影響，公司控股股東和實際控制人未發生變化。隆基綠能的控股股東、實際控制人仍為李振國、李喜燕夫婦，兩人直接持股比例合計19.1%。

隨后，隆基綠能發布了第五屆董事會2025年第五次會議上審議通過的《關于聘任公司總經理的議案》，同意聘任鐘寶申兼任公司總經理，同時，鐘寶申將接任公司的法定代表人，將按法定程序盡快完成相關工商變更登記事項。至此，公司將形成李振國主導技術研發和鐘寶申主導市場經營“雙輪驅動”。

隆基綠能成立于2000年，總部位于陜西西安，是全球最大的單晶硅光伏產品制造商，曾為光伏組件銷量最高、最賺錢、市值最高的光伏企業。過去的二十多年間，隆基綠能靠一系列技術研發成果奠定了行業龍頭地位，李振國表示光伏企業真正硬核的優勢是研發能力，而此次他退出管理層，來到研發一線，也被外界視作行業從“規模擴張”向“技術驅動”轉向的標志性事件。

押注技術BC市場遇冷

重毛利、重研發只是說說而已？

一位接近隆基綠能的業內人士向記者表示，此次李振國退居研發一線，將聚焦BC（背接觸）電池技術研發。

BC技術和TOPCon技術是兩種不同的高效光伏電池技術，前者采用N型單晶硅片作為基底材料，憑借結構創新實現效率躍升，但仍需突破成本瓶頸，后者采用N型多晶硅片作為基底材料，依托成熟產業鏈穩居主流，但面臨效率天花板。在光伏技術迭代階段，與多數企業選擇TOPCon技術不同，隆基綠能是少有的押注BC技術的企業之一。

“目前TOPCon電池的表現還是很不錯的，工藝成熟、技術穩定，效率也算不錯，但就我知道的情況，使用BC電池的企業很少。”牽頭建設山東省內規模最大智能光伏發電項目的于洋向記者透露，BC電池雖然幾年前就推出了，但市場表現并不好。

這一點李振國自己也承認：“在過去七八年的時間里，隆基綠能的BC一代產品，站在固定靶的角度來看，各項指標都達到原來預期了，但是脫靶了。原因就是TOPCon發展進步的速度更快，我們的BC一代在跟TOPCon的競爭過程當中落了下風。”

市場表現不達預期，主要在于沒跨過成本這座“大山”，于洋表示：“BC生產線設備投資比TOPCon高出了40%不止，這是很多中小廠商可望而不可及的。”

在近期舉行的業績說明會上，BC技術也是投資者關注的焦點，隆基綠能表示，公司BC組件降本目標是在今年年底和市場上主流的TOPCon產品成本處于比較接近的狀態，雖然成本還存在一定差距，但公司更關注毛利差，堅持做更高毛利的產品。

有意思的是，聲稱要做更高毛利，財報上的毛利率卻在逐年下滑，2024年，公司銷售毛利率為7.44%，同比下滑59.27%，今年一季報，銷售毛利率暴跌147.05%后變負，為-4.18%。而且公司近年來的研發投入也在減少，2023年，公司研發投入達77億元左右，研發費用為22.8億元，研發人員為5157人，而到了2024年研發投入降至50億元，研發費用降至18.2億元，研發人員降至3218人，這也和公司對外宣傳的“重研發”有些矛盾。

利潤、毛利率、現金流……均變負

壓力高于同行

近日，隆基綠能交出了一份不太健康的一季報，讓業界替這位千億巨頭捏了把汗。

整體來看，公司2025年一季度實現營業收入136.52億元，同比下降22.75%；凈利潤為-14.36億元，上年同期虧損23.5億元。時間線拉長，自2023年四季度以來公司便持續虧損，累積虧損金額達110億元。

“前兩年包括隆基綠能在內的不少廠商吃到了紅利，拼命擴大產能，導致行業現在仍然供大于求、產能過剩，建好的產線被迫停工，生產設備要折舊，員工降薪或被裁，小企業加速淘汰，大企業持續虧損。”于洋向記者講述光伏行業現狀，產能過剩的情況下，成品的價格一降再降，最終甚至出現價格倒掛的現象。

這一點從隆基綠能變負的毛利率就能看出，值得一提的是，同處行業“寒冬”，同行們的抗壓能力要更好一些，天合光能2024年毛利率為9.59%，一季度為6.61%；晶科能源一季度毛利率為-3.29%；通威股份一季度毛利率為-2.88%，均高于隆基綠能。

更糟糕的是，企業的現金流也存在問題。2024年，公司經營活動產生的現金流凈額為-47.25億元，今年一季度為-17.47億元，投資活動產生的現金流凈額方面，2024年為-72.31億元，今年一季度為-35.53億元，“失血”高于天合光能等頭部企業。

在隆基綠能發布的致股東的信中，董事長鐘寶申坦言：“業績下滑，外因是行業供需失衡，光伏產品價格持續下跌，內因則是我們經營管理中諸多失策的積累。”

此次管理層變動是否為企業改善經營管理的一環，未來還會有哪些舉措，風口財經致函隆基綠能，截至發稿未收到回復。

目前能看到的是，對于這次重大人事調整，資本市場并沒有給出很積極的反饋，公告發布后股價兩日下跌，截至28日收盤跌0.62%，報14.35元/股，市值較高位時已跌去近4500億元。

（大眾新聞·風口財經記者 呂華）